粗钢产量维持高位：5月粗钢产量仍然处于较高水平,但同比增速不快；从行业微观运行情况来看,行业运行的格局变化值得关注；作为中国成本最低的钢铁生产带河北地区往年开工率均呈现满产状态,但今年以来当地开工率始终无法恢复到之前水平。由于相当数量企业资金链断裂,部分产能逐步闲置,无法重启；这部分产能的退出,导致此前高成本的企业开工率同比上升速度要超出粗钢总体表现，二季度以来国营钢企盈利不同程度出现恢复；钢铁出口数量再创新高：今年以来虽然内需增长迟缓,但出口数量大幅提升,在一定程度上缓解了内需乏力的情况。海外经济复苏保证了外需市场的稳定,加之近期人民币贬值增加了国内钢铁的全球市场竞争力。

  据相关报道：5月份钢铁行业运行数据,结合海关进出口数据如下：2014年5月份我国粗钢产量7043万吨,同比增长2.6%,日均产量227.19万吨,环比4月份日均产量下降1%。1-5月份我国粗钢产量34252万吨,同比增长2.7%；5月我国生铁产量6152万吨,同比增长0.2%;1-5月我国生铁产量30100万吨,同比增长0.2%；5月我国钢材产量9682万吨,同比增长6.1%；1-5月我国钢材产量45260万吨,同比增长6.1%；5月我国出口钢材807万吨,较上月增加53万吨,同比增长49.2%；1-5月钢材累计出口3394万吨,同比增长33.6%;5月我国进口钢材122万吨,较上月下降8万吨,同比下降2.4%；1-5月钢材累计进口611万吨,同比增长6.4%；5月我国进口铁矿砂及其精矿7738万吨,较上月下降601万吨,同比增长12.9%；1-5月累计进口铁矿砂及其精矿38266万吨,同比增长19%。

对后期钢市的研判：
   存货周期的熊市反弹：近期政府微刺激政策出台频繁,对冲房地产下滑的基建投资开始加速,5月基础建设投资累计增速上升至25%。我们认为未来经济出现断崖式下行崩溃的风险较小。从产业链上下游各环节来看,钢铁存货已经接近谷底,考虑到经济未来将进入相对平缓的状态,产成品和原材料大幅度减少之后,增加采购补充库存会引发钢铁需求短期增加的现象,熊市反弹可以期待。